📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为石化行业周报，重点分析了美伊局势升级引发的油价反弹，并对全球原油供需、库存数据及行业动态进行了系统性追踪。
行业主线：
- 地缘政治驱动油价反弹：受美军对伊朗军事打击及撤销其石油销售许可影响，布伦特原油期货价格周环比上涨5.39%，油价开启反弹趋势。
- 基本面支撑高位：在全球石油库存持续减少及夏季燃料需求高峰到来的背景下，油价回落空间较小，且中长期补库逻辑有望推动油价中枢维持高位。
关键变化与分歧：
- 供给端动态：美国原油产量略有上升，但战略石油储备（SPR）降至1983年4月以来最低水平；OPEC+成员国近期实施产量调整以承诺市场稳定。
- 需求与库存：美国炼厂日加工量有所下降，但航空煤油产量上升；欧盟储气率有所提高。
受益方向与风险：
- 受益方向：推荐关注油价高位且具备高分红特点的中国海油，产量处于成长期的新天然气，以及行业龙头中国石油、中国石化。
- 核心风险：地缘政治风险导致供给剧烈波动、伊核协议达成引发的供需失衡风险、全球宏观需求不及预期导致油价下跌。