📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议重点讨论了阜博集团在 AI 全民创作时代的战略升级，核心在于将 IP 变现模式从传统的“整车销售”（整体内容授权）转向“零件销售”（元素级管理），并通过在香港与新路科技合作，探索利用 RWA（真实世界资产）将 IP 收益权数资产化。
核心观点/结论：
- 元素级管理：AI 导致内容生产极速膨胀，未来的变现核心将在于对演员形象、声音、场景等“元素级”素材的版权保护与精准定价。
- 数资产化发行：在香港政策背景下，通过将碎片化内容的持续收入流打包成数资产，面向专业机构投资者发行，实现 IP 资产的快速变现与流动性提升。
- 基础设施定位：公司旨在成为 AI 内容传播过程中的“VISA”或结算系统，通过指纹识别技术和 Max 平台提供确权、审计与清算服务。
经营与财务要点：
- AI 内容增长快：公司在 YouTube 运营的活跃资产中，AI 相关内容的占比在三个月内（6月至9月）从约 3% 快速增长至 9% 以上。
- 商业模式多元化：收入来源涵盖资产发行费、基于内容分账的运营收入（预计分账比例在 6:4 或 7:3 左右）以及实时数据审计服务费。
- 平台建设：推出 Bobo Max 一站式确权与变现平台，旨在汇聚分散的专业创作者与个人创业者。
催化剂与风险：
- 催化剂：香港数资产相关牌照的释放、AI 多模态模型生成长视频能力的突破（提升变现空间）、Mobo Max 平台的案例落地。
- 风险：AI 版权法律法规的更新速度滞后于技术发展；大厂自研工具对第三方服务的潜在挤压（公司认为第三方中立审计具有不可替代的信任价值）。