国产算力周跟踪：CPU 提价验证需求韧性，曙光十万卡集群加速国产算力升级

摘要： 本报告对国产算力行业进行周跟踪，重点分析了英特尔 CPU 提价对国产替代的影响、华为“韬定律”V2 驱动的先进封装技术演进，以及中科曙光十万卡超集群对国产算力系统级验证的里程碑意义。

行业主线：
国产算力基础设施正由单点产品突破迈向系统级规模验证。在 AI 服务器及云基础设施需求韧性增强、先进封装技术（Chiplet、混合键合）演进的背景下，国产算力的性价比优势与全栈协同能力正在提升。

关键变化与分歧：

1. 高端 CPU 需求强劲：英特尔上调部分 Xeon 处理器价格，验证了 AI 集群扩张对高端 CPU 的刚需，同时为国产 CPU 创造了更好的替代窗口。
2. 技术路径工程化：华为“韬定律”V2 将系统级理论转向工程验证，重点关注 LogicFolding 和光电融合，驱动价值量向先进封装设备及材料环节扩散。
3. 规模化验证突破：中科曙光建成十万卡级全国产 AI 超集群，标志着国产算力在网络、存储、液冷及软件生态上具备了大规模协同能力。

受益方向与风险：

1. 受益方向：国产 CPU/DCU、高端交换芯片、服务器整机、分布式存储、浸没式液冷及先进封装相关设备与材料。
2. 核心风险：市场需求低于预期、技术升级节奏不及预期、地缘政治风险。