量子计算行业深度报告解读会议纪要

摘要： 本次会议由东北证券主办，旨在解读量子计算深度报告。会议重点探讨了量子计算在打破传统硅基算力瓶颈、实现指数级算力提升方面的核心潜力，并分析了其在“十五五”规划中的战略地位以及产业链的投资机会。

行业主线：

1. 算力范式转移：传统硅基算力提升呈线性且成本能耗激增，而量子计算凭借叠加态和纠缠态特性，能够实现算力的指数级增长，是未来解决AI大模型等高算力需求的关键。
2. 技术路线与节奏：目前以超导路线为主，预计2028-2029年将实现大规模容错量子计算；国内技术代差正在收敛。
3. 产业链价值分布：中上游（稀释制冷机、测控仪器、芯片）价值量最高，且处于0到1的突破阶段，具备较强确定性。

关键变化与分歧：

1. 国产替代迫切性：受海外禁令影响，稀释制冷机等核心设备出现断供，倒逼国内厂商加速自主研发，市场份额向本土头部企业转移。
2. 政企融合加速：通过国盾量子股权结构调整等案例，体现了国家对量子科技作为未来产业首位的战略布局，产业化进程有望提速。

受益方向与风险：

1. 受益方向：核心稀释制冷机供应商、具备规模化能力的量子整机厂（如国盾量子）及上游核心零部件厂商。
2. 核心风险：技术突破进度低于预期、商业化落地时间点推迟、产业链关键环节国产化程度不足。