📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对电力、公用事业及环保行业进行周度分析，核心聚焦于《“十五五”碳达峰行动方案》与《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》两项重磅政策。报告认为政策导向已从简单的减排约束转向增长牵引，将推动绿电扩容、煤电提效及绿色资产价值重估。
行业主线：
- 政策驱动扩容：风光装机目标上调至 28 亿千瓦以上，新型储能目标升至 3 亿千瓦，通过价格机制改革推动绿电、绿证与碳市场衔接。
- 能效升级转型：推动 30 万千瓦级以下煤电机组关停及 60 万千瓦级跨代升级，催生火电 EPC 及高调节装备需求。
- 绿色资产确权：推动核电纳入绿电绿证体系，通过注销闭环设计凸显绿色资产稀缺性，打开制度性溢价空间。
关键变化与分歧：
- 管控重心转移：工业端从单纯遏制“两高”项目转向量化降碳规模，通过零碳园区和绿色算力协同倒逼工艺迭代。
- 消纳模式创新：鼓励长时储能、源网荷储等新业态，通过“物理认定”规定扫清绿电直连等确权障碍。
受益方向与风险：
- 受益方向：低碳改造刚需驱动的火电装备、具备区域消纳优势的绿电运营商、核电资产以及数字化碳管理平台。
- 核心风险：政策落地与机制衔接不及预期；新型电力系统建设放缓；装备需求释放与绿证溢价激活滞后。