北美数据中心项目管线追踪报告（2026年6月）：容量、建设与取消情况

摘要： 本报告更新了北美数据中心容量月度追踪数据，重点分析项目管线（Pipeline）、在建状态、搁置容量以及“表后”（Behind-the-Meter, BTM）电力方案的进展，并量化评估了电气设备 OEM 厂商的潜在市场规模（TAM）。

核心数据变化：

1. 管线规模扩大：6月项目管线增长4%，达到338 GW。增长主要由超大规模云厂商（Hyperscalers）驱动，其中 Google（1.8 GW）和 Amazon（1.4 GW）贡献最大。
2. 在建情况持平：在建容量小幅增加200 MW至63.2 GW，但由于在建速度慢，清空当前管线预计需要12年。
3. 搁置容量上升：受 NIMBY（邻避效应）影响，搁置容量增加4 GW至38 GW，占总管线的11%。
4. BTM 趋势显著：BTM 管线增至131 GW，虽仅占已安装基数的5%，但在在建项目中占比达24%，在管线项目中占比达39%。

边际解读/市场影响：

1. 电气设备需求强劲：基于当前管线，报告预估 Quanta Services (PWR) TAM 为 4.6 万亿美元，Vertiv (VRT) 为 1 万亿美元，Schneider 为 9020 亿美元，Eaton 为 7910 亿美元。
2. 电力获取成为核心瓶颈：BTM 方案由于能将交付周期从数年缩短至 18 个月，正成为 Neoclouds 和超大规模厂商绕过电网限制的关键手段。
3. 资本开支维持高位：预计 2026 年前五大超大规模厂商的 CAPEX 将达 7270 亿美元，同比增长 76%。

后续关注与风险：

1. 监管与政策风险：目前有 19 个州限制或考虑限制新数据中心建设，NIMBY 情绪可能导致更多项目搁置。
2. 建设进度与兑现：重点关注 BTM 项目的实际落地节奏以及超大规模厂商 CAPEX 的执行情况。