📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议重点探讨国产算力“超节点”时代的到来及其对产业链的深远影响。分析师认为超节点是全球算力发展的大趋势，通过大规模互联可有效弥补单卡性能不足，将驱动计算、网络、AI DC及液冷等环节出现显著弹性。
行业主线：
- 超节点趋势明确：超节点通过整机柜方案实现算力增强，是国产AI芯片提升竞争力的核心路径，将带来产业链的整体变革。
- 价值量提升：超节点将驱动服务器企业从单纯代工转向深度研发，提升盈利能力；同时带动交换芯片需求出现“10-20倍通胀”。
关键变化与分歧：
- AI DC供需转变：超大体量订单落地且需求迫切，行业共识正从平衡转向供不应求，AI DC需求与芯片放量高度挂钩。
- 技术升级加速：网络端驱动光模块从 800G 向 1.6T 迈进；液冷方案在超节点时代将成为刚需（100%液冷）。
受益方向与风险：
- 受益方向：包括国产AI芯片（寒武纪、海光信息）、晶圆制造（中芯国际、华虹公司）、服务器及电源（浪潮信息、华勤技术、紫光股份、中兴通讯、欧陆通）、交换芯片与设备（圣科通信、锐捷网络）、光模块（华工科技、光迅科技）、AI DC（新网集团、光环新网、润泽科技）及液冷（英维克）。
- 核心风险：国产芯片放量进度低于预期、AI DC指标卡控严格、下游资本开支波动。