全球基金流向周报：Memory Lane

摘要： 本报告分析了截至 7 月 8 日的全球基金资金流向，显示权益类和固定收益类基金均录得正向流入，其中美国、中国大陆、韩国和台湾地区成为主要流入驱动力。

核心数据变化：

1. 权益基金：全球权益基金净流入转正（+560 亿美元），发达市场由美国基金驱动，新兴市场则由中国大陆、韩国和台湾驱动。在行业维度上，技术类基金（Technology funds）录得最大规模资金流入。
2. 固定收益与货币市场：全球固定收益基金获得良好支持，特别是短端债券基金和通胀保值债券基金；货币市场基金资产增加 400 亿美元。
3. 外汇流向：跨境外汇流向整体正向，美元需求最强，而人民币净流出规模最大。

边际解读/市场影响：

1. 内存超周期支撑：策略师预计内存超周期（Memory super-cycle）将驱动韩国和台湾股市出现强劲的盈利增长，从而为相关市场提供持续支撑。
2. 风险情绪：整体资金流向信号显示市场风险情绪得到支撑。

后续关注与风险：

1. 关注韩国等地的贸易盈余是否继续转化为海外权益资产投资，从而对本币汇率造成压力。
2. 关注技术板块资金流入的持续性及其与内存行业基本面兑现的匹配度。