大模型 2026 年中复盘及展望：诸侯混战，国模出海

摘要： 本报告对 2026 年中大模型行业进行全面复盘与展望，分析了 Scaling Law 的演进方向、全球前沿模型的竞争格局、开源与闭源模型的定价博弈以及 AI 应用的三个演进浪潮（Coding, Working, Creating）。

行业主线：

1. Scaling Law 维度升级：单一参数堆叠进入边际收益递减期，但多模态、Multi-Agent 和 RSI（递归自改进）开启了新的 scaling 空间。
2. 前沿模型交替领先：OpenAI、Google 和 Anthropic 形成动态竞争格局，领先优势半衰期缩短，竞争核心在于模型能力、产品体验、数据飞轮与算力供给的平衡。
3. 应用浪潮递进：AI 应用正从高可验证性的 Vibe Coding，向低可验证性的 Vibe Working（白领办公）及 Vibe Creating（创意生产）演进。

关键变化与分歧：

1. 开源冲击闭源：企业端从追求极致能力（token maxing）转向开源节流，国产开源模型在性价比和可控性上的优势导致闭源模型定价根基受损。
2. 模型与应用融合：模型厂商下场做垂直应用（如 Claude Code），而应用厂商（如 Cursor）通过算力支持自研底座模型，形成一体化竞争。

受益方向与风险：

1. 受益方向：国产开源模型全球化机会（如 DeepSeek、智谱 GLM 等）；具备全栈能力的垂直 AI 应用公司。
2. 核心风险：Scaling Law 彻底失效、ARR 增速放缓以及大厂自由现金流压力。