北美数据中心项目管线追踪报告（2026年6月）

摘要： 本报告是对北美数据中心容量管线的月度更新追踪，重点分析了项目管线容量、在建情况、搁置容量以及“表后”（BTM）电源的采用趋势，并由此推导电力设备供应商的潜在市场规模（TAM）。

核心数据变化：

1. 管线容量增长：6月项目管线增长4%至338 GW，主要由超大规模云厂商（尤其是 Google 和 Amazon）驱动。
2. 在建规模持平：在建容量微增200 MW至63.2 GW，但建设速度远低于管线增速，预计清空当前管线需时12年（上月为10年）。
3. 搁置容量上升：受 NIMBY（邻避效应）影响，搁置容量增加4 GW至38 GW，占总管线的11%。
4. BTM 趋势明显：表后（Behind-the-meter）电源管线增至131 GW，虽仅占已安装基数的5%，但已占据项目管线的39%。

边际解读/市场影响：

1. 电力供应成为瓶颈：BTM 电源的兴起反映了运营商试图绕过传统电网漫长的交付周期（BTM 约18个月，传统方式需数年）。
2. 设备需求强劲：基于管线容量，预计 Vertiv、Schneider、Eaton 等电力设备 OEM 厂商面临巨大的长期需求，其中 AI 项目贡献了约 70% 的建设量。

后续关注与风险：

1. 政策与社会阻力：全美已有 19 个州限制或考虑限制新数据中心建设，NIMBY 效应可能进一步推高搁置容量。
2. 建设节奏错配：管线增速与实际建设速度的脱节可能导致部分预期落空。