📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告发布中金公司 2026 年 7 月的行业首选组合，采用自下而上的选股视角结合行业轮动打分模型，重点推荐半导体、电新、建材、化工、创新药、煤炭及互联网等行业，并提供 A 股和海外中资股的首选标的列表。
核心观点：
重点聚焦半导体、电新、建材、化工、创新药、煤炭及互联网行业。认为在科技行业拥挤的背景下，应区分“胜率”与“赔率”，中期景气方向未变，建议控制仓位或缩圈以对冲短期波动。
论据支撑：
- 科技硬件与半导体：AI 基建与应用为主线，关注国产 AI 链、海外 AI 硬件及端侧 AI 落地。
- 电新与电力设备：锂电受益于动力电池需求增速及 AIDC 配储；电力设备受益于全球电力大周期和特高压建设。
- 煤炭：受地缘局势、供给收缩及极端天气刺激，能源供给偏紧。
- 建材与化工：建材聚焦 AI 特种布驱动的量价齐升；化工预计产能增速下降，景气度迎来反转。
- 创新药与互联网：创新药关注 FIC/BIC 突破及技术平台读出；互联网看好 AI 应用及云计算驱动。
局限性/风险：
全球市场波动加剧，科技板块拥挤度高，地缘政治风险及宏观经济波动可能影响预期。