人工智能专家会议：中国大语言模型发展与资本开支趋势纪要

摘要： 本次会议通过与字节跳动专家的交流，探讨了中国大语言模型（LLM）的发展现状及 2025-2026 年的资本开支（Capex）趋势，重点分析了 GPU 服务器的采购分配、芯片供应格局以及算力资源从训练向推理的转移。

行业主线：

1. 资本开支规模持续扩大：2025 年 Capex 预计为 1600-1700 亿人民币，2026 年预算上调至 3000 亿人民币，主要受内存价格上涨驱动，其中 GPU 服务器是核心投资方向。
2. 芯片供应商格局分化：海外市场由英伟达主导，AMD 份额有所提升；中国市场则由英伟达、寒武纪、华为昇腾及自研 ASIC 共同瓜分。
3. 算力需求向推理端转移：Token 消耗量预计从 2025 年初的 5 万亿增长至 2026 年底的 500 万亿，导致 2026 年用于训练的算力占比将下降至约 30%。

关键变化与分歧：

1. 预算驱动因素：2026 年整体预算的提升部分源于内存成本的增加。
2. 模型能力迭代：基础模型能力已进入第一梯队，计划于 2026 年陆续更新多模态集成模型、音频模型以及机器人和世界模型。

受益方向与风险：

1. 受益方向：高性能 GPU 芯片供应商（英伟达、寒武纪、华为）、IDC 及网络设备厂商。
2. 核心风险：硬件采购成本波动、国产芯片适配进度、算力需求增长不及预期。