📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次直播主要分析 2026 年 7 月的市场走势，认为行情在 7 月 7-9 日已见阶段性底部，后续将维持震荡上行的格局。核心观点主张在 AI 科技主线（尤其是半导体材料设备）与红利资产之间进行对冲配置，同时关注生物医药、创新药等成长板块的修复机会。
核心观点：
- 科技主线地位稳固：AI 产业革命具有全局性，半导体材料设备是当前绝对核心，国产替代与先进制程升级形成三重共振。
- 行业轮动特征：市场呈现 K 型分化，资金在科技、医药、军工/商业航天之间快速切换，波动率显著增加。
- 配置建议：建议采取“一手科技（进攻）、一手红利（防守）”的组合，在科技股急跌时逢低布局。
论据支撑：
- 产业景气度：存储芯片涨价周期预计持续至 2027 年；AI 服务器 MLCC 用量大幅提升；1.6T 光模块出货量预计在 2026 年实现高增长。
- 业绩支撑：中报预告显示预增比例较高（约 87%），化工、有色及 AI 硬件行业业绩表现亮眼。
- 催化剂：长鑫存储的上市预计将带动市场情绪回温。
- 政策与流动性：存款搬家提供资金支撑；创新药受益于全链路支持政策及 BD 交易金额创新高。
局限性/风险：
- 波动风险：科技板块进入高位震荡期，急涨急跌成为常态，需警惕情绪过热后的回调。
- 宏观压力：内生动力修复缓慢，传统消费板块缺乏大机会。
- 外部依赖：海外算力资本开支的节奏及地缘政治扰动仍是关键变量。