📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次研讨会聚焦于城市更新从“空间生产”向“空间运营”的逻辑转型，探讨在存量时代如何通过政策统筹、精准定位人群及资产价值挖掘，激活城市空间的持续活力。会议涵盖了政府统筹机制、规划设计逻辑、典型项目实践（如运河西岸、大集巷）以及投融资模式的深度讨论。
行业主线：
- 核心逻辑转变：城市发展进入内涵式增长阶段，核心逻辑从“投资驱动”转向“消费驱动”，从“工程竣工导向”转向“运营治理导向”。
- 统筹实施路径：强调政策、力量、功能、区域以及“规-投-建-管-运”五大维度的全生命周期统筹，通过“政策工具箱”降低实施难度。
关键变化与分歧：
- 活力定义之争：认为活力并非简单的流量堆砌，而应是基于精准人群定位的持续复访机制，主张“先定义人，再定义场景”。
- 资金闭环探索：讨论从依赖政府公共财政转向追求资产增值，探讨通过REITs等金融工具实现资产证券化，将现金流折现以吸引社会资本。
受益方向与风险：
- 受益方向：能够实现“运营前置”、具备内容培育能力、能将历史文保与现代商业深度融合的综合运营主体。
- 核心风险：不动产基础价值下降导致财务模型失效、项目陷入“网红化”导致活力无法持续生长、权益分配机制不畅影响自主更新积极性。