📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对 2026 年 6 月房地产市场进行了全面分析。核心观点认为 6 月新房成交同比降幅扩大，二手房成交维持正增长但涨幅收窄，土地市场在一线城市优质地块带动下溢价率连续三个月提升。
行业主线：
- 成交态势分化：新房成交面积同比降幅扩大，主要受一线城市需求释放后动能减弱影响；二手房成交连续三个月同比正增长。
- 土地市场回暖：住宅类用地土拍溢价率连续三个月提升，一线城市楼面价与溢价率同环比大幅增长，房企在核心城市补货意愿增强。
- 政策支持力度加大：住建部拟修订公积金管理条例，拟拓宽提取使用范围并扩大缴存覆盖面，旨在提升住房消费支持效能。
关键变化与分歧：
- 库存与去化：新房库存规模和去化周期同环比均下降，但多数城市去化压力依然较大，仅沪深杭去化周期在 12 个月内。
- 房企经营分化：百强房企 6 月全口径销售同比下降，但 CR5 销售同比持续正增长；部分房企在核心城市拿地强度回升，出现结构性改善。
受益方向与风险：
- 受益方向：基本面稳定且能持续提升的房企（如保利置业、华润置地、中国金茂等）、经营环境具备弹性的房企（如新城控股、我爱我家）以及高能级城市高端商业地产公司（如华润万象生活、太古地产）。
- 核心风险：政策出台不及预期、销售与房价持续下行、市场信心修复进度不及预期。