📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告点评海通发展 2026 年半年度业绩预增公告。公司预计 2026 年上半年归母净利润 5-5.5 亿元，同比大幅增长 475%-532%，主要受益于全球干散货运价回升及公司高效的运营能力。
核心观点/结论：
公司运营效益显著优于市场基准，在 BDI 指数回升的背景下，凭借高效的船舶管理和灵活的运力布局，能够充分享受干散货市场的弹性。建议持续关注。
经营与财务要点：
- 业绩大幅预增：2026 年上半年归母净利润预计 5-5.5 亿元，其中二季度单季度预计实现 2.9-3.4 亿元。
- 运营效率领先：2025 年公司超灵便型和巴拿马型船舶的日均 TCE 较市场平均租金分别溢价 14.25% 和 13.17%。
- 运力规模扩张：稳步推进“百船计划”，截至 2026 年 4 月末自营干散货船 63 艘，并投资建造 7 艘多用途重吊船，规模在国内同业中领先。
- 盈利预测：预计 2026-2028 年归母净利润分别为 10.3、13.8、17.6 亿元。
催化剂与风险：
- 催化剂：全球干散货航运市场持续回暖、BDI 指数稳步上移、新建船舶陆续交付提升控制运力。
- 风险：宏观经济波动风险、地缘政治风险、运价上涨不及预期风险。