📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对 2026 年半年度锂电行业进行全面分析，认为行业正迈入供需格局优化与技术突破加速的新增长周期，整体发展趋势向好。
行业主线：
- 周期回升，动储双轮驱动：全球锂电需求景气回升，储能电池出货量占比持续提升，成为核心增长动能；动力电池受单车带电量提升、海外出口强劲及重卡电动化加速支撑，增速趋稳。
- 技术突破，产业化加速：固态电池进入技术验证期，中试线密集落地，预计 2026 年起迈入量产时代；钠离子电池进入商业化元年，规模化出货加速，应用场景向储能、低空经济等多元化拓展。
关键变化与分歧：
- 需求端动力切换：国内储能从政策驱动转向市场驱动；海外市场中，美国 AIDC 催生刚需，欧洲大储需求强劲，中东及澳洲政策支持力度加大。
- 供给端盈利修复：锂电产业链 Q1 业绩实现高增长，电池环节龙头市占率稳固，六氟磷酸锂、正极材料及隔膜等中游环节在产能利用率提升和价格企稳带动下，盈利有望加速回升。
受益方向与风险：
- 受益方向：关注行业龙头公司业绩修复带来的估值回升；聚焦固态电池前中段核心设备（如干法电极设备、等静压机）以及钠离子电池关键材料（正负极材料、集流体铝箔）的领先企业。
- 核心风险：下游需求不及预期、政策变动、新技术产业化进展不及预期、技术路线替代及行业竞争加剧。