📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告针对 2026 年新消费行业发布中期策略，核心观点为“科技消费，创技思新”，认为科技创新（尤其是 AI）正深度渗透至消费市场，重塑价值逻辑、人群结构与品类生态。
行业主线：
- AI 全链路渗透：AI 不仅体现在产品端，更在重塑购物体验（如 AI 导购、数字人直播）以及驱动产品向智能型转变。
- 消费升级与结构优化：居民消费理念升级，追求品质与体验，智能眼镜、高能效家电、智能产品受青睐。
- 新兴赛道崛起：AI 眼镜、消费级运动相机、Agent 驱动的智能家居以及量子点智能服装成为重点关注的增长方向。
关键变化与分歧：
- AI 眼镜商业化提速：在政策红利（购新补贴）和技术成熟驱动下，AI 眼镜成为消费电子增长最明显的赛道，全球出货量快速增长。
- 智能家居从指令向意图驱动转变：AI Agent 的引入使智能家居实现从“被动响应”到“主动关怀”的升级，推动全屋智能生态化。
- 服装向技术平台演进：量子点技术推动服装从静态覆盖物转向动态自适应技术载体，重塑产业逻辑。
受益方向与风险：
- 受益方向：AI 眼镜产业链、手持智能影像设备、AI 驱动的智能家居及清洁设备、技术赋能的智能服饰。
- 核心风险：国内消费增长持续放缓、地产复苏低于预期、原材料价格上涨、海外监管趋严、汇率波动及大客户流失。