奥来德 2026H1 业绩预告高增，设备业务放量驱动盈利跃升

摘要： 本报告针对奥来德 2026H1 业绩预告进行点评，预计公司半年度净利润实现大幅增长，主要得益于设备业务竞争壁垒夯实及产品技术落地。分析师维持“买入”评级，并上调 2026-2028 年盈利预测。

核心观点/结论：
预计 2026H1 实现归母净利润 1.60-1.90 亿元，同比大幅增长 492.49% 至 603.58%。看好公司设备业务复苏和材料业务国产替代，认为高世代线扩产周期将驱动公司持续增长。

经营与财务要点：

1. 设备业务：高世代蒸发源订单进入集中交付期，已实现对京东方 G6 至 G8.6 代线的全面覆盖，中标项目金额显著。
2. 材料业务：与京东方战略合作深化，有机发光材料实现国内面板客户全面覆盖，INK 封装材料及 PSPI 材料已批量供货，其中 PSPI 预计 2026 年稳定放量。
3. 新领域拓展：积极布局钙钛矿光伏、玻璃基封装载板配套材料、柔性传感器等新业务，拓展成长空间。

催化剂与风险：

1. 催化剂：全球 8.6 代 AMOLED 产线建设周期开启及叠层 OLED 大量应用。
2. 风险：新产品开发或导入情况不及预期、OLED 面板出货量波动。