📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对科达制造 2026 年半年报预增公告进行点评，认为公司受益于海外建材板块的产能释放与高景气度，以及蓝科锂业碳酸锂价格上涨的驱动，业绩实现大幅增长，维持“买入”评级。
核心观点/结论：
- 业绩显著预增：26H1 归母净利润预计 13.1 亿元（同比 +76%），26Q2 归母净利润预计 7.23 亿元（同比 +82%），增长势头强劲。
- 估值处于低位：预计 2026-2028 年 PE 分别为 11、9、8 倍，具备较高投资价值。
经营与财务要点：
- 海外建材板块：受益于前期项目产能释放及产品价格维持高位，营收及净利润同步增长，盈利能力持续增强。
- 蓝科锂业板块：26H1 碳酸锂产量 2.02 万吨，受价格上涨驱动净利润大幅增长；且 26Q2 部分产量进入库存，随价格上涨有望进一步增厚价值。
- 其他板块：陶瓷机械业务在海外拓展及配件服务协同下保持平稳；负极材料板块产销量及盈利水平同比有所改善。
催化剂与风险：
- 核心风险：海外建材新品类拓展不及预期、重组存在不确定性、汇兑损益风险、国内建材机械需求下滑以及碳酸锂价格波动。