📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为高盛针对中国新能源汽车（NEV）市场的周度数据追踪，重点分析了 2026 年第 27 周的订单情况、价格趋势及上游原材料动态。
核心数据变化：
- 订单表现：周度 NEV 订单环比持平（0% WoW），同比下降 41%。其中比亚迪表现最强，在海豹 08 DM 和 EV 上市带动下环比增长 23%。
- 渗透率：6 月份 NEV 的零售和批发渗透率均达到 63%。
- 价格趋势：NEV 经销商折扣环比收窄，而燃油车（ICE）折扣环比扩大。
- 上游成本：电池级碳酸锂价格环比上涨 8.9%，至 16.5 万元/吨；磷酸铁锂（LFP）和三元锂（NCM）电芯价格持平。
边际解读/市场影响：
- 产品驱动增长：比亚迪凭借新车型快速迭代维持了较强的订单韧性，而整体市场在排除特定高基数因素（如小米 YU7）后仍面临同比压力。
- 竞争格局：NEV 与燃油车在终端折扣上的分化，显示出新能源车在价格战中的边际企稳迹象，而燃油车压力持续增大。
后续关注与风险：
- 关注事件：蔚来 5 座版 ES8、小鹏 MONA L03 及理想 L6 改款的上市节奏；关注 CPCA 发布的月度批发与零售数据。
- 核心风险：新车型销量不及预期、终端价格战重启、上游锂价波动影响成本端。