美股汽车与工业科技板块 2026 年二季度业绩前瞻

摘要： 高盛针对美股汽车与工业科技板块发布 2026 年二季度业绩前瞻。报告预计工业科技类公司指引普遍将优于共识，而整车企业（OEM）及供应商的业绩指引则基本符合预期。

行业主线：

1. 工业科技驱动力：受强劲的超大规模数据中心/AI 资本支出以及工业市场的整体复苏（ISM 指数连续六个月 >50）驱动，相关企业业绩指引向好。
2. 汽车市场分化：美国汽车销量低个位数增长，但全球产出略有下降。电动汽车（EV）增长呈现区域差异，美国市场受 IRA 税收抵免到期影响下滑，而欧洲市场保持增长。

关键变化与分歧：

1. 数据中心需求延伸：市场关注点正从核心 AI 芯片扩展至电力产品、液冷及 800V 等基础设施，带动部分汽车供应商（如 BWA）和工业科技公司受益。
2. 贸易政策风险：USMCA 贸易协定进入谈判期，白宫寻求提高美国本土含量要求，可能对整车 OEM 及 Tier 1 供应商的成本和供应链产生影响。
3. 成本压力：铜和内存成本上升，虽铝和原油价格有所缓和，但成本转嫁能力仍是投资者关注的焦点。

受益方向与风险：

1. 受益方向：数据中心资本支出受益标的（如 APH、VRT）、在电动化和数字化转型中具备竞争力的供应商（如 BWA、APTV）。
2. 核心风险：USMCA 关税政策变动、中国市场销量持续疲软、消费者信心不足导致美国汽车需求低于预期、以及 lDAR 等前沿技术商业化进度不及预期。