📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对2026年6月电子行业进行回顾及展望。核心观点认为，在AI驱动下半导体需求持续旺盛，存储涨价效应显著并向其他半导体领域蔓延，但需警惕估值中枢扩张过快带来的回调风险。
行业主线：
- AI驱动需求高增：全球CSP资本支出上调，AI服务器及数据中心需求旺盛，推动算力芯片与存储芯片价格上行。
- 供需格局偏紧：晶圆代工厂产能紧张，涨价效应从存储扩展至功率、模拟及MCU等行业。
- 国产替代加速：地缘政治紧张推高成本，但长期将加速半导体设备、材料等关键环节的国产化进程。
关键变化与分歧：
- 存储价格震荡：存储模组价格处于阶段性顶部震荡，但DRAM和Flash晶圆价格仍维持上涨趋势。
- 下游需求分化：AI服务器、智能穿戴复苏较好；但预计2026年智能手机、PC及平板出货量将受内存价格上涨导致的成本压力而有所下滑。
受益方向与风险：
- 受益方向：AI算力链（芯片、光器件、PCB）、存储芯片、AIoT以及半导体上游国产替代设备与材料。
- 核心风险：下游终端需求复苏不及预期、国产替代进程缓慢以及AI资本开支低于预期。