📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议围绕多个行业的“出海逻辑”展开，涵盖工程机械、创新药、化工、航运、轻工、汽车、通信及传媒等板块，探讨中国企业如何从被动产能外迁转向主动全球化布局。
行业主线：
- 出海模式升级：化工等行业已从单纯贸易出口（1.0）升级至海外建厂（2.0）及全产业链转移与品牌建设（3.0），旨在规避关税并贴近客户。
- 多领域共振：创新药通过BD授权实现质变，工程机械在亚非拉市场维持高增长，汽车出口由规模驱动转向新能源技术引领，通信行业则通过构建产能、渠道和服务一体化打开第二增长曲线。
关键变化与分歧：
- 政策扰动与产能对冲：轻工行业受美国关税政策反复影响，龙头企业通过在越南等地的产能布局灵活应对，实现供应链稳定。
- AI技术驱动成本变革：传媒行业利用AI生成视频工具（如C-dance）大幅降低短剧/漫剧制作成本，预计将改变行业利润薄的现状，增强全球竞争力。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备全球产能布局、自主品牌溢价能力及技术成本优势的行业龙头，如亚钾国际、润丰股份、招商南油、中国重汽、三旺通信等。
- 核心风险：逆全球化趋势导致贸易摩擦加剧、地缘政治风险、海外资本开支波动及本地化落地节奏低于预期。