📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次交流会围绕 AI 数据中心（AIDC）的建设趋势及其引发的供配电系统变革展开。核心观点认为，随着单机功率密度大幅提升，供电框架将经历从 UPS 到 HVDC，最终向 SST（固态变压器）演进的路径，旨在通过缩短链路和提升效率来降低运维成本并优化空间利用率。
行业主线：
- 容量需求激增：预计 2026-2030 年全球数据中心新增用电规模将达百 GW 级别，美国和中国为核心市场。
- 技术路径演进：供电方案正由传统的 UPS 架构（链路长、损耗高）向 HVDC（高压直流）迁移，长期终极方案指向 SST（中压直挂 800V DC），其效率有望达 98.5% 以上，并能显著减少占地面积（节省 40%-50%）。
- 市场空间可期：乐观情况下，SST 市场规模在 2030 年有望触及千亿级别。
关键变化与分歧：
- 功率密度量级提升：单机单柜功率从云时代的 5-8kW 提升至 20-50kW，未来将向 100kW 甚至 1000kW 级别演进，迫使电源架构必须升级。
- 放量节奏：预计 2027 年海外 800V HVDC 将部署，2028 年逐步迈入兆瓦级 SST 验证与放量期。
受益方向与风险：
- 受益方向：重点关注 HVDC 技术领先企业（如科士达等）、SST 布局领先企业（如四方股份、中国西电）以及综合方案领先的龙头（如阳光电源、金盘科技）。
- 核心风险：技术升级节奏不及预期、AI DC 新增装机规模低于预期、行业竞争格局恶化。