📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为通信行业周报，分析了本周通信板块行情，重点探讨了OIF NPO国际标准工作组的进展、光纤行业从“周期”向“成长”的逻辑切换、华为发布的韬定律 V2 版论文以及工信部关于推动工业互联网高质量发展的实施意见。
行业主线：
- AI互连标准推进：OIF启动 6.4T/12.8T NPO 标准制定，云厂商主导需求，旨在通过提升端口密度和兼容光源路线，适配超大规模 AI 智算集群组网。
- 光纤行业逻辑切换：AI 算力驱动需求指数级爆发，光纤行业从传统通信周期赛道转向算力成长赛道，预制棒产能刚性约束导致供需紧平衡，价格中枢显著上移。
- 后摩尔时代理论探索：华为提出 $\tau$ 缩放理论，将时间常数作为统一优化目标，在移动 SoC 和 AI 系统验证中实现了晶体管密度提升与功耗降低。
关键变化与分歧：
- NPO 技术路线竞争：目前形成日系厂商主推的 5.0mm 高密扣板方案与 TE Connectivity 主推的 0.7mm 超薄免焊 LGA 低剖面方案两种竞争路径。
- 光纤供需缺口：预计 2027 年前光纤供需缺口难以补齐，短期内价格将维持高位震荡。
受益方向与风险：
- 受益方向：光通信（中际旭创、新易盛）、AIDC（润建股份）、量子通信（国盾量子）、通信运营商（中国移动、中国电信、中国联通）及光纤光缆板块。
- 核心风险：AIGC 应用推广不及预期、国内外政策和技术摩擦的不确定性、5G 规模化商用推进不及预期。