📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对 2026 年上半年银行业业绩进行前瞻分析，认为银行业绩仍处于改善通道。预计 26H1 上市银行营业收入同比增长 6.2%，归母净利润同比增长 3.1%，其中优质城商行和国有行表现较强。
行业主线：
- 业绩改善延续：预计 26H1 营收增速环比收窄，利润增速环比持平。
- 核心驱动因素：规模增速因信贷需求偏弱而放缓；息差在资产端降幅趋缓和负债端重定价效果下环比企稳；不良率通过加大减值计提和核销力度保持稳定。
关键变化与分歧：
- 非息收入承压：预计 26H1 非息同比下降 0.4%，主要受 25Q2 高基数影响，尤其是其他非息收入存在转负压力。
- 分行表现分化：国有行与城商行预计利润增速表现较强，而农商行增速相对较低。
受益方向与风险：
- 受益方向：看好 26H2 银行板块。选股逻辑分为两条线：一是高弹性（推荐南京银行、杭州银行、青岛银行等中小银行）；二是高分红（推荐建设银行、招商银行、兴业银行等国有行及股份行）。
- 核心风险：宏观经济失速、不良大幅爆发、银行经营情况不及预期。