债底筑牢、科技增强：攻守兼备资产配置策略交流

摘要： 本次直播围绕“债底筑牢、科技增强”的主题，探讨在低利率时代下如何通过“固收+”策略实现稳健增值。建议投资者在构建债券底仓以控制风险的同时，通过权益增强把握 AI 科技主线及周期板块的机遇。

核心观点：

1. 资产配置逻辑：在无风险利率维持在 1% 以下且资产荒严重的背景下，采取“债打底、股增强”的策略，既能通过债基控制波动，又能通过权益资产把握科技成长主线的弹性。
2. 重点关注方向：权益端牢牢把握 AI 驱动的半导体芯片、电力设备（电池/新能源）等方向，同时关注受益于流动性压力减轻的有色金属和化工等顺周期品种。
3. 风险偏好匹配：针对不同风险等级投资者推荐不同产品：追求高弹性的关注可转债+科技组合，追求稳健的关注中短债或纯债底仓。

论据支撑：

1. 宏观环境：美联储降息预期回升削弱了对周期资产的流动性压制；国内经济处于温和修复阶段，货币环境维持平稳宽松。
2. 行业趋势：预计 2030 年全球半导体产值将达 1.5 万亿美元，其中 AI 相关芯片贡献将超过 50%，芯片仍是核心驱动力。
3. 产品实证：分享了南方全天候策略 FoF、南方广利回报等产品在穿越牛熊中的业绩表现及其资产配置比例。

局限性/风险：

1. 业绩披露期波动：季报披露期科技板块业绩不确定性可能导致市场双向波动放大。
2. 基本面压力：内需修复广度不足，生产端阶段性成本压力依然存在。