📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议重点讨论了 AI 赛道调整的阶段性结论、AI 电源与液冷方向的投资逻辑，以及锂电行业排产与需求端（储能、新能源车）的最新进展。
行业主线：
- AI 基础设施升级：关注 800V 电源配套、SST（固态变压器）作为能源中转设施的潜力，以及液冷方案在北美客户验证后的催化作用。
- 锂电需求共振：7-8 月排产预计环比提升，受益于新能源车（尤其是 M6 等车型）终端需求修复及全球销量增长（预计 10%）。
- 储能景气度提升：户储需求持续高涨，大储项目立项积极，预计明年装机增长强劲，部分龙头企业订单饱和。
关键变化与分歧：
- AI 调整分歧：认为 Meta 算力出租事件影响有限，短期风险已释放，调整将告一段落。
- 储能逻辑转向：储能投资逻辑从早期的“叙事”转向基于实际订单线索的景气度确认。
受益方向与风险：
- 受益方向：AI 材料（MLCC、超级电容）、功率器件、液冷供应链、锂电龙头及储能相关公司。
- 核心风险：北美客户验证进度不及预期、终端需求修复缓慢、成本传导压力。