📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议探讨了 2026 年 7 月汽车行业的最新观点，核心逻辑为：整车端看好出海数据的强劲增长，零部件端关注 AI、机器人及智能驾驶带来的科技增量。
行业主线：
- 整车出海成核心驱动：6 月份头部车企（比亚迪、吉利、奇瑞）出口数据创新高，同比增速普遍在 50% 以上，预计下半年内外需共振将带动盈利改善。
- 零部件转向“大科技”：配置主线从传统主业转向 AI 算力（AIDC）、机器人及智能驾驶芯片。
关键变化与分歧：
- 商用车回暖：受国四国五淘汰周期及天然气价格回落影响，新能源重卡和天然气重卡需求预期改善。
- AI 基础设施需求外溢：海外数据中心需求增加，带动柴发、燃气轮机、热管理及连接器等国产供应链公司获得新业务机会。
- 机器人量产预期：特斯拉机器人量产信号增强，预计 Q3 爬坡上量，带动减速器、丝杠等核心零部件厂商机会。
受益方向与风险：
- 受益方向：出口链（吉利汽车）、AIDC 产业链（潍柴动力、天润）、AI 热管理与连接器（银轮股份、瑞可达）、机器人核心件（绿的谐波、拓普集团、三花智控、科达利）、智能驾驶芯片（地平线）。
- 核心风险：内需压力持续、智能驾驶硬件定价压力、机器人量产节奏不及预期。