📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议重点讨论 OCS（光路交换）技术在 AI 数据中心中的应用趋势。OCS 凭借低功耗、高灵活性及能显著节省光模块数量等优势，正从谷歌的特定应用扩展至英伟达、Meta、微软、Oracle 等主流厂商，标志着该技术进入全面商用与通用化阶段。
行业主线：
- 技术商用加速：OCS 在 AI 数据中心 Scale-up 环节的应用可有效降低功耗与 TCO，随着 AI 网络规模扩大，其导入速度显著提升。
- 技术路线演进：目前 MEMS 方案最成熟，液晶、压电陶瓷及硅光波导方案也在完善中，演进方向为更大端口数（如 300 端口）和更快的开关速度。
- 产业链协同驱动：由于 OCS 存在信号衰减，将驱动未来 2027-2028 年对 2.4T、3.2T 等更高功率光模块的需求。
关键变化与分歧：
- 从专有转向通用：OCS 不再仅是谷歌的专利技术，正成为 AI 通信基础设施的通用方案。
- 国产供应链机会：国内厂商在精密加工（如准直器、透镜）方面具备强竞争力，整机方案及核心器件供应商有望在国产化进程中受益。
受益方向与风险：
- 受益方向：重点关注光学器件（准直器、透镜）、整机代工、高速光模块以及光纤器件相关龙头公司。
- 核心风险：技术路线迭代速度不及预期、下游云厂商资本开支波动、国产供应链验证进度不及预期。