康宁 Glass Bridge 技术发布及其对 CPO 供应链的影响分析

摘要： 本文分析了康宁发布的 Glass Bridge 玻璃光学互连技术对 CPO（共封装光学）供应链的潜在冲击，探讨了该技术如何通过玻璃中介层解决光纤与 PIC 晶片的失配难题并降低量产门槛，并重点评估了大立光在面对技术迭代时的竞争优势与量产瓶颈。

行业主线：

1. 技术路径升级：康宁通过玻璃材料科学与离子交换工艺，将光波导直接集成在玻璃基板内部，旨在实现电+光一体化核心平台，简化 CPO 组装工序至类 SMT 程度。
2. 全链条供应趋势：康宁目标通过打包供应玻璃基板、波导、FAU 及光纤线束，构建闭环生态，推动光学互连从分立元件向平台一体化集成转变。

关键变化与分歧：

1. 替代逻辑探讨：针对分立微透镜是否被淘汰，分析认为由于 90 度垂直转折的物理需求及现有的成本结构，大立光的精密加工方案在短期内难以被完全替代。
2. 核心竞争瓶颈：大立光 CPO 业务的真正短板在于自动化产线建设进度及对日本高端精密设备的依赖，导致其短期业绩仍绑定于手机镜头周期。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备超精密光学加工能力、能快速实现自动化量产且掌握高精度对位技术的厂商。
2. 核心风险：一体化集成方案渗透率超预期导致分立元件价值量被蚕食；自动化设备交付周期过长导致量产进度不及预期。