📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次电话会探讨了 2026 年机器人产业的整体判断，强调“数据”是物理 AI 发展的核心瓶颈和下一个爆发方向，并详细分析了数采设备、仿真平台及垂类应用等产业链环节的投资机会。
行业主线：
- 数据成为核心驱动力：数据被视为物理 AI 的关键，其地位等同于算力之于 AI，未来 1-2 年机器人数据产业链将成为最集中的投资方向。
- 产业链细分布局：涵盖数采设备（惯性传感器、触觉/视觉传感器）、仿真平台（物理引擎）、素材公司及垂类应用场景。
关键变化与分歧：
- 数据采集路径演进：从早期的仿真模拟向真机数据和第一人称视频 (Ego) 演进，物理引擎的自主可控成为平台方的核心壁垒。
- 商业模式转型：物理 AI 平台正由一次性项目制（按场景销售）向按时长计费及 SaaS 订阅制模式探索，议价能力较强。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备自主物理引擎的仿真平台、高精度传感器供应商（如 IMU、视觉传感器）以及主业复苏且布局智能化的工业机器人厂商。
- 核心风险：特斯拉等龙头产品量产节奏不及预期、物理交互商业化落地速度低于预期。