📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次交流重点探讨了 FAU（光纤阵列单元）在光通信领域的量价齐升趋势。预计到 2027 年，FAU 市场规模有望突破 500 亿元，核心驱动力来自 800G/1.6T 光模块、NPU 以及 CPO 的爆发式增长。
行业主线：
- 市场规模快速扩张：FAU 需求由传统光模块向 NPU（预计贡献 150 亿）和 CPO（预计贡献 50 亿）延伸，产品单价与需求量同步提升。
- 技术壁垒升级：竞争核心已转向高密度集成（32-40 通道）与高精度自动化设备（如六轴光学平台），定制化自动化量产能力成为核心护城河。
- 终极方案演进：DFAU（可插拔连接器）成为趋势，旨在通过简化组装流程规避回流焊高温损伤。
关键变化与分歧：
- 格局重塑：2026-2027 年能否切入 NPU 和 CPO 项目将导致厂商梯队发生跨越式分化。
- 国产替代机遇：由于国际供应商（如康宁、Coherent）本土产能有限，具备保偏加工与全方案能力的国内厂商有望承接供应链份额。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备核心客户禀赋、全方案能力（含透镜、V 型槽、镀膜等）以及高精度自动化设备能力的厂商。
- 核心风险：NPU 与 CPO 产业化节奏低于预期、技术路径变更、量产良率提升不及预期。