📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议由电新团队汇报锂电、风光、AI DC 液冷及工控等子行业的最新边际变化与投资观点。整体建议在市场风格波动背景下，把握高景气度、底部阿尔法修复及 AI 驱动的产业链机会。
行业主线：
- 锂电与材料：看好旺季涨价逻辑。动力电池需求超预期，储能电池高增，隔膜、铁锂、铝箔等环节处于供需紧张状态，预计下半年量价共振。
- 风电与光伏：风电 7 月招标量有望同比转正，整机环节盈利修复确定性高；光伏关注新能效标准驱动的落后产能出清，以及 BC 电池的溢价与技术壁垒。
- AI DC 液冷：关注谷歌供应商大会催化。Meta 等巨头增加基础设施投入提升回报率，液冷产业链（尤其是 CDU 及核心组件）进入业绩释放期。
- 工业控制：新兴产业（半导体、AI）订单高增支撑，传统行业同步改善，行业整体处于上行周期。
关键变化与分歧：
- 风光底部信号：市场此前担忧 2 季度业绩压力，但 7 月招标量转正及能效标准出台提供了明显的底部修复信号。
- 锂电需求分歧：分析师认为动力电池需求将超预期增长，上调全年预测，与市场部分担忧的下滑观点存在分歧。
- 贸易政策扰动：海外储能受贸易政策情绪影响出现阶段性低点，但认为实质业务影响有限，情绪将逐步修复。
受益方向与风险：
- 受益方向：BC 产业链龙头、风电整机及欧洲海风龙头、液冷组件供应商、具备高端行业突破能力的工控企业。
- 核心风险：海外贸易政策超预期恶化、订单兑现节奏低于预期、原材料价格波动风险。