📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对 2026 年第二季度轻纺行业业绩进行前瞻分析，认为整体业绩将呈现明显的结构性分化，受宏观消费降速、原料价格及汇率等不利因素拖累，但个股层面存在自下而上的成长驱动机会。
行业主线：
- 业绩结构分化：26Q2 业绩预期在不同标的间差异巨大，部分公司有望实现 50% 以上的高增长，部分则处于底部价值区间。
- 转型驱动增长：轻纺企业通过布局 AI、CPO 核心部件、电子布等新兴领域实现业务转型，成为新的成长点。
关键变化与分歧：
- 增长梯度明确：将标的分为了归母增长 50% 以上、20% 以上、底部价值及转型四个梯度，显示出行业内部景气度极不均衡。
- 驱动力切换：从单纯的消费驱动转向“成长驱动”与“转型驱动”并存。
受益方向与风险：
- 受益方向：销量环比增长、低价库存增厚、AI 收入高增以及卡位核心部件的转型标的。
- 核心风险：消费降速超预期、原材料成本上涨、汇率波动以及转型进展不及预期。