📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次调研通过重卡经销商视角，分析了 2026 年上半年重卡市场的销量走势、新能源渗透情况以及能源价格对购车决策的影响。
行业主线：
- 销量与集中度：1-6 月重卡整体销量同比显著增长，市场集中度极高，头部几家企业占据了约 90%-95% 的市场份额。
- 新能源加速渗透：新能源重卡渗透率已突破 30%，其中核心赛道“牵引车”在 5 月单月渗透率首次突破 50%，标志着电动化趋势不可逆转。
- 细分市场机会：冷链运输在夏季进入旺季，有效对冲了传统淡季的销量回落。
关键变化与分歧：
- 能源价格影响：5-6 月天然气价格上涨导致与柴油价格倒挂，短期内抑制了 LNG 重卡需求，促使部分客户转向纯电车型。
- 燃油车底线：尽管电动化推进，但在大件运输、高海拔矿区及特定高端冷链场景下，燃油车因可靠性与稳定性不可替代，预计长期市场份额不低于 20%。
- 政策催化：河南省省级单位开始征求“国五”淘汰置换意见，环保政策压力将进一步加速车辆更新。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备高端化、智能化、电动化能力且能提供全生命周期成本优势的整车厂；深耕冷链专项车辆的厂商。
- 核心风险：能源价格剧烈波动引发客户观望；充换电基础设施建设进度不及预期制约电动化放量。