📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次分析探讨了 2026 年 7 月初 A 股市场的走势逻辑，重点分析美联储货币政策预期对全球流动性的影响，以及人工智能产业链内部从算力硬件向机器人、AI 创新药等应用端轮转的趋势。
核心观点：
- 宏观环境趋向暖风，美联储加息压力因非农数据低迷而暂缓，对全球风险资产形成正面支撑。
- AI 赛道发生热点轮转，资金由上游算力转向下游物理应用（机器人、创新药），补涨需求与应用场景打开是主因。
- 存储芯片等算力核心环节短期可能因涨价幅度与市场高预期存在偏差而进入高位盘整。
- 组合配置上，在坚持科技主线的同时，部分资金向券商、畜牧养殖等低位修复方向转移以降低波动。
论据支撑：
- 6 月非农就业仅增长 5.7 万个岗位，远低于预期，带动黄金及比特币反弹，预示美元短期难以走强。
- 机器人方向受特斯拉第三代机器人量产预期及国内“语数机器人”拟在科创板上市的催化。
- 存储芯片三季度预计涨价 20%，但此前部分金融机构预期在 30% 以上，形成预期差。
- 猪肉价格已反弹至 10 元附近，券商板块基本面有所改观，吸引配置型资金。
局限性/风险：
- 科技赛道整体位置较高，投资者存在恐高心理。
- 存储芯片涨价幅度若进一步低于预期，可能引发算力板块回调。
- 宏观流动性转向仍需等待美联储实际政策落地确认。