📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析全球 G10 外汇市场的交易策略，认为尽管汇率点位出现波动，但底层宏观驱动逻辑保持一致。报告重点探讨了美国就业数据、欧洲央行 Sintra 会议、日本央行政策立场以及挪威和新西兰央行的货币政策对主要货币对的影响。
核心观点：
- 美元与欧元：看空 EURUSD，Q3 目标 1.12，认为市场已持有多头美元头寸，软数据可能触发 EURUSD 回调。
- 日元：维持日元贬值预期，USDJPY Q3 目标 165，认为日本政府内部改变政策的压力较低，且央行未显示出快速加息意愿。
- 瑞郎：倾向于 USDCHF 走高，目标 0.83，认为资产管理者的瑞郎需求将下降，且企业套保需求低迷。
- 挪威克朗：看好 NOK，认为在低波动环境下，挪威央行的鹰派立场提供了可靠的 Carry 收益。
- 澳元/纽元：AUDNZD 存在下行不对称风险，预计 RBNZ 将在 7 月加息。
论据支撑：
- 宏观数据：美国 6 月非农数据是核心驱动，将决定 7 月 FOMC 的加息概率。
- 央行立场：拉加德在 Sintra 会议上的言论显示 ECB 加息意愿减弱；日本财政与货币政策协调以刺激经济，对日元贬值容忍度高。
- 资金流向：通过 FX 流数据观察到瑞郎需求结构变化；NOK 受到高利差支撑。
局限性/风险：
- 美国 CPI 数据意外走强导致加息预期大幅提升。
- 日本央行采取比市场预期更快速的加息行动。
- 地缘政治风险突然升级导致避险资金流入。
- RBNZ 采取出乎意料的鸽派立场。