📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对 7 月第一周银行行业的股债市场表现进行了全面回顾，重点分析了债券利率走势、央行流动性投放、银行资负情况以及权益市场的波动情况。
核心数据变化：
- 利率走势：国债与国开债收益率普遍上行，其中 30Y 国债上行 5.1bp，30Y 国开债上行 5.1bp。
- 流动性情况：央行本周流动性净回笼 15770 亿元；银行间质押式回购余额下降 0.54 万亿元，杠杆率下降 0.35pct。
- 资负跟踪：普通国债净融资占全年计划 42.8%，地方债净融资完成全年目标 37%。
- 权益市场：银行板块指数下跌 0.33%，在 31 个行业中排名第 26；涨幅前三的银行分别为西安银行、成都银行、招商银行。
边际解读/市场影响：
- 债市波动：绝对收益率端呈现上行趋势，尤其是长端利率上行幅度较大，持有期资本利得出现负值。
- 机构行为：银行在国债、地方债上呈显著增配状态，而广义基金在存单债上大幅减配。
后续关注与风险：
- 关注重点：下周政府债净发行预计为 4654 亿元，关注其对流动性的影响及央行公开市场操作。
- 风险提示：经济增长超预期下滑、财政政策力度不及预期以及国际经济金融风险。