7月行情展望：战略休息与国产算力机会分析

摘要： 本报告对7月市场行情进行展望，建议投资者降低仓位至3成以内，采取“战略休息”及短线“打野”策略。重点关注国产算力（IDC与交换机）的周期反转，以及创新药、机器人等题材的映射机会。

核心观点：

1. 大盘策略：认为科技股涨幅过大面临“大洗牌”，短期风格可能向传统行业倾斜。建议在科创板均线趋势明确前降低仓位，以快进快出的短线交易为主。
2. 算力机会：IDC行业已走出周期底部，AI算力需求驱动 AIDC 升级，供需缺口扩大，关注纯 IDC 标的；交换机规模交付标志着国产算力建设进入快车道，且网络建设在时间维度上领先算力约一个季度。
3. 题材方向：关注美股生物科技上涨映射下的 CRO/CDMO 产业链；机器人领域关注量产关键零部件及设备（铲子股）机会。

论据支撑：

1. IDC端：多家供应商确认涨价 5-10%，且批发型厂商因绑定大客户且具备算力租赁属性，毛利最高。
2. 交换机端：锐捷网络 26Q2 业绩爆发式增长，验证了面向互联网客户的数据中心交换机已进入批量交付期。
3. 机器人端：宇树 IPO 过会及其营收增长，以及供应商 7 月开始量产交货的进度。

局限性/风险：

1. 科技股调整幅度可能超过预期，市场出现趋势性调整。
2. 算力租赁企业可能受国产卡放量影响导致租金回报率下降。
3. 机器人行业市场预期与实际订单量之间存在较大差距。