📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议重点讨论光通信行业在2026年Q2调整后的布局策略，分析了国产设备链的交付拐点、海外光芯片的紧俏程度，以及NPO、OCS、空芯光纤等前沿技术的产业化进展与投资机会。
行业主线：
- AI驱动网络升级：通信网络已成为AI的瓶颈，海外CSP及国内网络设备商重视程度极高，行业长期发展趋势确定性强。
- 国产链交付拐点：国内设备厂商在二季度迎来交付回升，预计下半年进入超节点交付窗口，国产卡批量交付将进一步拉动需求。
- 技术路径演进：关注光互联技术的渗透，特别是NPO、OCS等新技术的量产预期及其对产业格局的潜在改变。
关键变化与分歧：
- 交付节奏显著加快：部分国产网络设备公司二季度交付环比增长大幅提升，且供给端供应情况明显改善。
- 空芯光纤产业化：空芯光纤进入产业化拐点，通过自动化设备可大幅降低量产成本，预计3-5年内价格将大幅下降。
- 连接器小型化趋势：MPO向MMC小型化连接器转移，高难度加工带动利润率提升。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备业绩支撑的行业龙头（中际旭创等）、国产网络设备商（锐捷网络、紫光股份）、光芯片及连接器厂商（源杰科技、太辰光）。
- 风险：云厂商资本开支波动、新技术方案落地节奏不及预期、原材料成本转嫁压力。