重卡经销商交流：新能源渗透率突破临界点与动力结构切换

摘要： 本次会议通过与重卡经销商交流，分析 2026 年上半年重卡市场销量走势。核心观点认为，新能源重卡（尤其是牵引车）渗透率已突破关键临界点，市场进入不可逆的电动化进程；同时，天然气重卡受气价波动影响短期出现下滑，行业需求呈现高端智能化与低端基础配置的两极分化。

行业主线：

1. 新能源渗透率快速提升：1-5 月新能源重卡整体渗透率突破 30%，其中核心赛道牵引车在 5 月单月渗透率首次稳定突破 50%，标志着新能源在商用车领域的重大逆转。
2. 动力结构受成本驱动切换：天然气车（LNG）在 5-6 月因中东局势导致气价上涨、出现油气价倒挂，导致销量大幅下滑，部分客户分流至纯电车型。
3. 需求两极分化：市场分为追求安全性、舒适度及智能化的“高端电动化”需求，以及仅关注价格与基本功能的“低端基础”需求。

关键变化与分歧：

1. 气价回落带动回稳：随着海气进口价格回落，预计 7 月中旬起天然气车市场将回稳，8 月中旬恢复至上半年平均水平。
2. 细分场景支撑：夏季冷链运输需求旺盛，在传统淡季中起到稳定销量的作用。
3. 政策催化：河南省省级单位已开始征求国四车辆淘汰置换意见，叠加最高 22 万元的补贴力度，将加速车辆更新换代。

受益方向与风险：

1. 受益方向：新能源重卡产业链、具备高端智能化开发能力的整车厂、受益于置换补贴的区域市场。
2. 核心风险：国际局势导致天然气价格再次波动、充电基础设施建设进度制约电动车扩张、置换补贴兑现节奏不及预期。