中原证券月度策略：聚焦成长，兼顾修复与弹性

摘要： 本报告对 2026 年 6 月 A 股及债市进行回顾，并对 7 月市场进行展望。报告认为 A 股整体将维持宽幅震荡，资金将持续向中报业绩可兑现的科技细分赛道集中，建议配置聚焦科技成长、新能源与券商三大方向。

核心观点：
7 月行业配置建议聚焦三大核心主线：一是科技成长，重点看好半导体及 AI 全产业链；二是新能源，关注锂电、光伏、储能的估值修复与业绩兑现；三是券商，将其作为市场弹性主线。

论据支撑：

1. 市场回顾：6 月 A 股呈现极致分化，科技成长风格大幅占优，TMT 板块（尤其是电子、通信）成为核心主线，而传统周期、消费及红利防御板块普遍走弱。
2. 配置逻辑：科技成长受益于 AI 产业趋势、陆家嘴论坛政策红利及中报高增长预期；新能源具备修复逻辑；券商则受益于资本市场深化改革。
3. 宏观环境：6 月制造业 PMI 回升至 50.3%，外需强劲但内需（投资、消费）持续承压，呈现“外强内弱”的弱修复特征。
4. 债市情况：收益率曲线呈陡峭化格局，配置需求依然存在但交易分歧加大。

局限性/风险：
政策及经济数据不及预期，以及潜在风险事件对市场流动性的冲击。