📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次直播主要对 2026 年 7 月的 A 股市场进行行情展望与投资策略分析。认为 7 月市场将呈现震荡偏强的格局，核心驱动力将从预期炒作切换至中报业绩验证。
核心观点：
- AI 产业链仍是绝对核心：将 AI 投资分为“海外算力”和“国产算力”两端。通信设备（光模块等）对标海外算力，安全边际较高；半导体材料设备与芯片设计聚焦国产替代，逻辑顺畅。
- 业绩驱动为 7 月主线：中报业绩预告将成为核心交易逻辑，资金将围绕 EPS 上修方向，业绩超预期行业将获得显著超额收益。
- 分层配置机会：
- 第一梯队：通信设备、半导体材料设备（核心配置）。
- 第二梯队：创新药（低位修复）、机器人（催化剂驱动）、工业有色（基本面强劲）。
- 第三梯队：券商、电网设备（配置型资产，稳定性强）。
论据支撑：
- 政策面：7 月下旬政治局会议将锚定下半年经济基调，算力网、新型电网等“六张网”建设有望成为政策发力点。
- 资金面：虽存在阶段性调仓，但 AI 链高景气度未变，投顾改革将引导更多增量资金入场。
- 外部环境：中美高层关系改善预期以及美联储加息担忧减轻，为市场提供正向支撑。
局限性/风险：
- 拥挤度风险：TMT 板块交易集中度极高，高估值环境下容易触发阶段性剧烈调整。
- 外部扰动：海外大厂（如 Meta）对算力需求的观点变化可能冲击市场信心。
- 板块分化：消费等板块目前缺乏明显的转向窗口期，表现可能持续低迷。