风格及行业观点月报（2026.07）：Q3发出小盘价值信号

摘要： 本报告通过风格和行业轮动模型，对 2026 年第三季度的投资风格及 7 月的行业配置提供观点，重点指出 Q3 风格向小盘和价值切换。

核心观点：

1. 风格配置信号：2026Q3 风格轮动模型发出“小盘”和“价值”信号，综合分数显示建议配置小盘风格及价值风格。
2. 行业轮动推荐：7 月两套轮动模型（单因子多策略与复合因子策略）的推荐名单均包含电子和建材行业。

论据支撑：

1. 模型回测表现：Q2 风格信号判断正确，小盘相对大盘、成长相对价值均获得超额收益；行业轮动策略在 6 月的超额收益均在 6% 以上。
2. 具体行业推荐：单因子多策略推荐石油石化、有色金属、建材、电子、通信；复合因子策略推荐电子、基础化工、计算机、电力设备及新能源、建材。

局限性/风险：
主要面临模型失效风险、因子失效风险以及海外市场波动风险。