📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告聚焦于 SLC NAND 闪存的技术特点及其在 AI 时代的价值重估，分析了在海外大厂退出相关赛道背景下，国产替代的机遇以及 AI 推理场景对高耐久存储需求的推动，预判行业将迎来显著的价格上行周期。
行业主线：
- 技术优势与替代空间：SLC NAND 凭借卓越的擦写寿命和稳定性，在工业、车规等高可靠场景不可替代。随着海外原厂转向 3D NAND 导致 2D SLC 产能收缩，国产替代机遇凸显。
- AI 驱动需求增长：AI 推理场景中的 KV 缓存等业务导致 SSD 写入量（DWPD）大幅提升，推动市场对 pSLC、pMLC 等高耐久闪存架构的需求，存储级内存（SCM）技术如 XL-FLASH 的价值被放大。
关键变化与分歧：
- 供需结构性失衡：海外存储大厂全面退出 2D SLC/MLC 赛道，导致市场出现结构性供给缺口。
- 价格上行趋势明确：TrendForce 预判 2026 年上半年行业均价涨幅可达 130%-150%，且下半年仍有 70%-75% 的上行空间。
受益方向与风险：
- 受益方向：关注能够把握行业供需红利、在 SLC NAND 及存储控制芯片领域有布局的国产厂商。
- 核心风险：下游 AI 算力及边缘 AI 需求不及预期、高端产品研发进展滞后、地缘政治导致的贸易管制风险。