📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 东吴传媒团队对可灵 3.0 和 CDS 2.0 等国产视频生成模型进行了多维度实测，分析了模型在指令遵循、视觉质量、定价及商业化进展方面的差异，并探讨了 AI 视频行业的竞争格局与未来演进方向。
行业主线：
- 技术能力突破：新一代模型实现了从“文生视频”向“视频输入/多模态输入”的演进，在写实度、镜头多元化和口型同步等方面有显著提升。
- 市场处于早期蓝海：AI 视频模型的 ARR 规模远低于文本模型，目前渗透率主要集中在 AI 漫剧，未来增长点在于向真人短剧、中长视频及电影场景的渗透。
- 国产模型具备竞争优势：得益于拥有原生动静态数据的一方平台，国产模型在视频生成领域已实现对海外部分模型的阶段性反超。
关键变化与分歧：
- 产品定位分化：模型将从追求通用能力转向分化，形成高端专业级（如可灵）与性价比普及级（如 CDS）的共存，并在真人、动画等垂类风格上进一步专业化。
- 技术路线探索：目前主流为 DiT 路线，未来可能探索自回归路线以解决长视频的一致性问题，并与世界模型联动以提升物理理解能力。
受益方向与风险：
- 受益方向：拥有数据壁垒的平台方（如快手、小米）以及具备优质 IP 资源、在漫剧等场景有布局的内容公司（如阅文集团、中文在线）。
- 核心风险：技术突破节奏不及预期、版权法律风险、算力成本压力以及商业化变现路径的不确定性。