反无人机领域投资机会交流纪要

摘要： 本次会议探讨了反无人机领域的投资逻辑，分析了从传统电子战向激光及高功率微波武器演进的技术趋势，并梳理了探测端与杀伤端的产业链核心标的。

行业主线：

1. 必要性凸显：俄乌冲突证明无人机已成战场主战装备，而面对光纤通信及星链通信无人机，传统无线电干扰效能大幅下降，迫切需要更全面的反制手段。
2. 技术路线演进：反无人机体系分为探测端（雷达、光电、声学等）和杀伤端（导弹、激光、高功率微波等）。其中，激光与高功率微波因边际成本低、具备“近乎无限弹药”特性，被认为是未来最广阔的场景。

关键变化与分歧：

1. 杀伤端技术对比：激光武器相比高功率微波，具有功率可调（渐进式杀伤）且附带损伤小的特点，在民用及城市高楼环境下适用性更强。
2. 部署形态分布：地面反无人机装备占比最高（达90%以上），其中地面静态装备占比接近60%，通常采用“多传感器+多杀伤系统”的综合体系。

受益方向与风险：

1. 受益方向：重点关注高功率激光器核心供应商（锐科激光）、低慢小目标探测雷达（国瑞科技、航天南湖、纳尔雷达）以及反无人机整机集成（联创光电、星光光电、中国航天电子）。
2. 核心风险：相关装备列装进度低于预期、核心部件成本下降速度不足。