地缘扰动缓解，关注科技制造高景气 QDII 基金跟踪月报

摘要： 本报告对 2026 年 5 月 QDII 基金表现进行回顾，分析了全球大类资产走势，并就 AI 算力硬科技、美债、黄金及原油等资产给出配置观点。

核心观点：

1. AI 算力硬科技为最强景气赛道：全球产业主线不变，云厂商 AI 资本开支维持高增，建议持续关注覆盖芯片设计、先进代工、存储、设备全产业链的纳斯达克及日韩宽基被动 QDII 或相关主动基金。
2. 大类资产配置建议：短期美联储鹰派预期压制短债，若四季度通胀回落可关注长端美债修复；建议关注美元债 QDII 以对冲权益风险；原油不建议中长期重仓；黄金可逢低进行中长期战略配置。

论据支撑：

1. 产品表现：5 月主投美国、日本及韩国的股票型和混合型 QDII 表现较好，尤其是半导体产业链相关产品业绩优异。
2. 宏观因素：中东冲突缓解导致原油价格回落；美国强劲的通胀和就业数据导致市场修正降息预期，美元走强，金油走弱。

局限性/风险：

1. 报告基于公开历史数据，不预示未来表现。
2. 存在指数分类错漏或数据计算遗误的风险。